l euríbor a doce meses ha acelerado su escalada durante septiembre y vuelve a modificar las perspectivas para las hipotecas variables. Aunque este jueves descendió ligeramente hasta el 3,345%, el indicador acumula una subida de más de tres décimas desde el 3,029% registrado al comenzar el mes, mientras su media provisional alcanza ya el 3,180%.
Esta evolución aleja las expectativas de un próximo abaratamiento de las hipotecas y lleva a los expertos a revisar al alza sus previsiones. Desde la compañía decana en intermediación financiera, RN Tu Solución Hipotecaria, sitúan ahora el posible cierre del euríbor en 2026 entre el 3,2% y el 3,5%, condicionado por la persistencia de la inflación, la presión de los precios energéticos y las próximas decisiones del Banco Central Europeo.
Para Ricardo Gulias, consejero delegado de la firma, el mercado ya había anticipado en buena medida la última subida de 25 puntos básicos por parte del Banco Central Europeo. Sin embargo, el nuevo repunte del euríbor refleja una revisión de las expectativas sobre cuánto tiempo permanecerán elevados los tipos de interés.
“El escenario que manejamos es que 2026 termine con un euríbor entre el 3,2% y el 3,5%. Estamos en un momento de mucha incertidumbre y resulta especialmente difícil hacer previsiones por la evolución de la energía, la inflación y las decisiones que pueda tomar el Banco Central Europeo”, detalla el experto.
Mirada puesta sobre el precio de la energía
La evolución del indicador durante los últimos meses muestra la intensidad de este cambio. Tras registrar una media del 2,221% en febrero, el euríbor ascendió al 2,565% en marzo, al 2,747% en abril y al 2,804% en mayo. Después de situarse en el 2,798% en junio, volvió a subir hasta el 2,855% en julio y el 2,954% en agosto.
En septiembre, el avance se ha acelerado. El índice pasó del 3,160% del viernes 11 al 3,312% del lunes 14 y alcanzó el 3,374% el miércoles 16. Aunque el último dato diario ha descendido hasta el 3,345%, la tendencia mantiene la presión sobre la media mensual.
Según Gulias, la evolución de los precios energéticos, los combustibles y el transporte será determinante para saber si el euríbor se mantiene dentro de la horquilla prevista o vuelve a superar las expectativas. “La energía está presente en todo: transporte, consumo, producción o fertilizantes. Si continúa tensionándose, acaba repercutiendo en los precios de muchos productos cotidianos y dificulta que la inflación vuelva al objetivo marcado por el Banco Central Europeo”, señala.
Una nueva subida de tipos sigue sobre la mesa
El actual avance del euríbor no implica que los mercados estén dando por segura una nueva subida de tipos antes de finalizar el año. No obstante, desde RN Tu Solución Hipotecaria consideran que esta posibilidad continúa abierta si la inflación y los precios energéticos siguen presionando al alza.
El Banco Central Europeo decidirá sus próximos movimientos reunión a reunión y en función de los nuevos datos económicos. Por ello, el organismo podría mantener los tipos en los niveles actuales durante más tiempo del previsto o volver a actuar si la inflación no muestra una moderación suficiente.
Para el consejero delegado de RN Tu Solución Hipotecaria, el comportamiento del euríbor responde principalmente a una revisión de las expectativas y no a la certeza de que el BCE vaya a aprobar un nuevo incremento.
“Todavía es pronto para afirmar que el mercado da por segura otra subida del Banco Central Europeo. Lo que sí está descontando claramente es un escenario de tipos altos durante más tiempo y una prima de prudencia ante la posibilidad de que la inflación no termine de ceder”, afirma Gulias.
El experto recuerda que una estabilización de los precios podría moderar las expectativas del mercado, mientras que un nuevo incremento prolongado podría obligar al BCE a endurecer nuevamente su política monetaria.
Las familias ya afrontan revisiones al alza
El cambio de escenario comienza a trasladarse a las cuotas de las hipotecas variables. La media provisional de septiembre supera en más de un punto porcentual la registrada en el mismo mes de 2025, una diferencia que puede traducirse en un encarecimiento cercano a los 80 euros mensuales para determinados préstamos.
“Hace unos meses esperábamos un progresivo abaratamiento de las hipotecas variables, pero el escenario ha cambiado y ahora ya nos estamos encontrando con revisiones al alza. En una hipoteca pendiente de alrededor de 150.000 euros a 25 años, la diferencia de un punto porcentual puede suponer unos 80 euros más al mes”, explica Gulias. Desde RN Tu Solución Hipotecaria recomiendan a las familias que tengan que revisar próximamente su hipoteca analizar sus condiciones antes de que se actualice la cuota. “El Banco Central Europeo no tiene un guion cerrado y decidirá reunión a reunión en función de los datos. En un contexto tan incierto no se puede dar nada por asegurado. Tendremos que ir partido a partido”, concluye Ricardo Gulias.
